Почему рубль падает: объяснения экспертов и прогнозы на 2023 год

Курс рубля в 2023 году снизился по отношению к доллару и другим валютам. Особенно это проявилось летом. В начале июля доллар стоил более 90 ₽, а евро дороже 100 ₽. Сравнительно с началом года доллар подорожал на треть, а с июля 2022 года – почти на 70%. Курс рубля оказался одним из самых слабых в мире, уступая только нескольким африканским странам и Аргентине.

Это снижение курса рубля связано с несколькими факторами. Во-первых, рубль является плавающей валютой в России с 2014 года, что означает, что его курс определяется рыночными условиями. Если спрос на валюту превышает предложение, то рубль падает, а если предложение превышает спрос, то рубль укрепляется. В настоящее время спрос на доллары, евро и юани превышает предложение.

Центральный банк России уже отмечал, что снижение экспортной выручки является основной причиной падения курса рубля. В начале июля первый зампред ЦБ Ксения Юдаева подчеркнула, что главным фактором является торговый баланс и значительное сокращение текущего сальдо по сравнению с предыдущим годом.

Почему же так посыпался рубль?

Дело в том, что спрос на валюту формируют не только импортеры. Ее также покупает население и бизнес, не связанный с внешней торговлей. Так, по данным Bloomberg, россияне активно выводят деньги из страны: с начала 2022 по май 2023 года объем розничных депозитов за границей вырос на 43,5 млрд долларов.

Этим летом процесс мог значительно ускориться, в том числе из⁠-⁠за политических потрясений в конце июня. Эксперты сходятся во мнении, что эти события могли сильно ударить по рублю.

Также вывод денег из России происходит за счет продажи иностранной собственности и активов, расчетов с покидающими рынок зарубежными инвесторами. Например, «Магнит» в июне готовился к выкупу своих акций у иностранных держателей, скупая валюту в объеме до 10 млн долларов в день.

Что нужно знать о бюджете на 2023 год

Инфляция будет расти. Рост курса валют — это удорожание импорта. Сильнее всего пострадают отрасли, где у России сохраняется высокая зависимость от зарубежных поставок.

В Ассоциации автодилеров уже предупредили, что осенью новые машины могут стать дороже на 15⁠—⁠20%. Если ослабление рубля будет затяжным, то также неизбежно подорожает бытовая и компьютерная техника. Оперативно отреагировали и поставщики импортного алкоголя, пообещав подорожание на 10% уже в июле.

В SberCIB Investment Research подчеркивают, что со временем ослабление рубля будет все больше переноситься в цены.

По прогнозу аналитиков, эффект от переноса курса в цены в ближайшие кварталы составит 5⁠—⁠10%.

Профессор Калифорнийского университета Олег Ицхоки также не видит перспектив укрепления рубля. Он опирается на собственную прогнозную модель, которая основана на показателях торгового баланса, и ждет курс к концу года в районе 90⁠—⁠95 ₽ за доллар.

Что в итоге?

Динамику курса рубля сегодня в первую очередь определяет ситуация с внешней торговлей. Удешевление энергоресурсов и экспортные ограничения, наложенные на Россию санкциями, давят на курс, уменьшая поступление валюты в страну. При этом спрос на нее большой, в том числе из⁠-⁠за высокого импорта.

Еще один важный фактор — движение капитала: чем больше отток денег из России, тем слабее рубль.